国联证券：医药生物行业点评：冠脉支架集采落地，器械耗材进入创新时代

事件：2020年11月05日国家组织高值医用耗材联合采购办公室公布国家组织冠脉支架集中带量采购（采购文件编号：GH-HD2020-1）拟中选结果。本次集采产品冠脉支架材质为钴铬合金或铂铬合金，载药种类为雷帕霉素及其衍生物，竞价产生拟中选产品10个，分属于8家中外企业，分别为微创医疗、乐普医疗、山东吉威、波士顿科学、金瑞凯利、美敦力、易生科技、以及万瑞飞鸿。投资要点：价格降幅明显，中选价格低于市场预期入围产品价格显著低于2850元，相比于终端挂网价格，降幅基本在90%~96%之间。其中最低价入围的是蓝帆医疗旗下的山东吉威，中选价格469元，降幅达96%；最高中选价为万瑞飞鸿的NOYA，中选价格798元，降幅达90%；微创医疗有两款产品中选，中选价格分别为750元与590元；乐普医疗有一款产品中选，中选价格为645元；外资企业，国际医疗器械龙头美敦力中选价格648元，波士顿科学两个中选产品均为776元。医疗机构报量占需求80%，充分考虑存量市场首年意向采购总量合计107万个，占联盟地区各医疗机构报送采购总需求的80%，占2019年所有材质支架合计采购量（165万个）的65%，几乎接近全国年