中诚信国际：中国环保运营行业

固体废物处理以城市生活垃圾处理、危险废物处理和农林生物质处置为主。垃圾焚烧发电行业进入后运营时代，修炼内功提高项目运营能力，多家企业出海拓展固废新领域，2025年仍延续该趋势。危险废物处置行业产能过剩，“价格战”仍在持续，行业回归到相对正常的状态尚需一定时间。农林生物质发电行业受政策退坡以及自身商业模式影响，经营面临困境。 摘要 固废处理行业是环保行业重要组成部分，固体废物治理以城市生活垃圾处理、危险废物处理和农林废物处置为主，随着国家对环保的重视和固废处理技术的不断创新，行业未来将实现更高效、更环保、更可持续的发展。 我国城镇生活垃圾无害化处理率较高，但区域发展不均衡，增量空间以基础薄弱的中西部和县域为主。增量明显减缓下，垃圾焚烧企业进入后运营时代，修炼内功提高项目运营能力；2024年多家垃圾焚烧企业增强出海作战力、拓展固废新领域，实现业务进一步发展，2025年上述发展趋势仍将延续。此外，垃圾焚烧并购交易呈现迭代升级，龙头企业之间并购合作时有发生。 我国危险废物处置量仍保持增长，但是产能过剩是不争事实。行业仍呈现“散、小、弱”特质，“价格战”仍在持续，但各地价格回暖迹象表现不同，20