国金证券：医疗行业研究：医疗板块三季度行业盘点：三条主线皆有机会

行业观点医疗板块2020Q3表现与半年报和Q2节奏整体类似，不同属性企业表现有一定分化。疫情相关需求（新冠核酸/抗原抗体检测、防护用品、第三方医学实验室、抗疫相关医疗设备等）继续保持业绩同比大幅度增长势头，疫苗（新冠疫苗研发推进和常规疫苗如肺炎疫苗、流感疫苗的放量）等板块同样受到关注；消费医疗板块（如连锁医疗服务、消费类医疗器械、部分生物制品等）恢复较快，Q3边际改善明显，已经重新进入较快增长通道；后续如国内防疫持续良好表现，相关企业有望持续稳定增长，业绩确定性较强；院内常规诊疗板块仍然处于疫情防控后的恢复进程中。公立医院诊疗流量在2020年上半年受到较大限制，Q2和Q3逐步恢复，当前常规高值耗材、常规IVD等板块整体增长表现与疫情前相比仍有一定差距，但未来有望加速恢复，且明年增长低基数优势较为明显。医疗器械板块：疫情扰动不影响长期主线，冠脉支架集采如期落地。我们认为在疫情扰动结束后，行业发展仍将回复到原来轨道上，优质龙头长期增长确定性仍然可靠。无论在哪个国家，何种医保环境下，新品种、创新医疗器械都具有较大的定价优势。传统利益链条的打破进一步提升了企业产品研发创新的重要性，源源不断的新