信达证券：非银金融行业周报：保险销售规范恰逢其时，经济数据有望成为非银板块催化

核心观点：自银保渠道保险佣金费用被规范后，]9月28日监管再度发布《保险销售行为管理办法》，推动销售人员分级管理与产品分级管理制度挂钩，同时进一步遏制炒停售行为，要求保司基于客户实际需求开展产品销售。当前保险销售规范政策在全年负债端已经打下较好基础时出台，时点耐人寻味，短期影响有限，长期利好行业发展，同时伴随市场过度悲观预期有望得到修正，资负共振或成为保险股核心驱动力。国庆期间，旅游数据转暖显著，文旅部预计旅游收入7534亿，可比口径较2019年增长1.5%；9月制造业PMI连续四个月回升，至50.2%；房地产政策8月底转向后，后续有望较8月进一步走强。当前券商板块，具备经济复苏的β和关于券商杠杆率放松这一基本面α的政策预期，因此在我们的券商投资框架中，经济底部、政策松绑、流动性充足等多项条件均已具备，非银板块或有较高胜率。建议关注：中信证券、中国银河、东吴证券、方正证券、中国太保和人保财险，以及指南针等互联网券商弹性标的。市场回顾：上周（指2023/09/25-2023/09/29，下同）主要指数下行，上证综指报3110.48点，环比上上周（指2023/09/18-2023/09/2