华西证券：教育行业周报：全国教育经费总投入首超5万亿，华立大学集团公告2020业绩显著增长

报告摘要:本周观点11月4日，教育部、国家统计局、财政部发布《关于2019年全国教育经费执行情况统计公告》。2019年，全国教育经费总投入为50178.12亿元，比上年的46143.00亿元增长8.74%。投入经费首次超过5万亿元。11月6日，华立大学集团有限公司披露2020年报，实现收入7.6亿人民币，同比增长12.8%，经调整纯利3.4亿人民币，同比增长33.3%。四条主线：（1）K12培训成长股：逐步加速扩张的中高考复读培训机构【科斯伍德】（近期主要受秋季招生低于预期影响股价调整，但我们分析中补主要由于中考降分录取、高补由于高考延迟，成长逻辑并未破坏）；伴随线下陆续复课K12教培机构业绩环比改善，推荐大语文培训龙头【豆神教育】（华西教育&计算机团队联合覆盖）、一对一培训龙头【紫光学大】（近期受定增尚未完成压制，股价跌至中长期合理布局区间）；（2）估值包含悲观预期、明年业绩弹性大的受益标的：【东方时尚】、【凯文教育】、【美吉姆】、【盛通股份】、【昂立教育】；（3）国家“稳就业”政策在前、高教生源及公职类岗位扩招在后，受益标的：三季度有望环比显著改善的【中公教育】及职业技能培训龙头【