开源证券：新材料2020年三季报综述：出口型企业环比改善，军工材料高增长主线确立

新材料板块2020Q3整体业绩、盈利能力均实现同比增长2020Q3新材料板块整体实现营收409.7亿元，同比增长20.46%；实现归母净利润38.5亿元，同比增长29.1%；板块整体毛利率达25.01%，同比增长0.62pcts；净利率达9.41%，同比增长0.63pcts。从细分板块看，军工材料、半导体材料、显示材料和尾气处理材料四大板块成长性符合我们预期；而受智能手机市场需求紧缩的影响，手机散热、功能涂料等领域上市公司业绩承压，我们预计5G换机潮将成为产业链重回增长的重要节点。2020年新冠疫情在海内外先后蔓延，对新材料的下游生产及消费造成影响，我们将新材料上市公司分为内需型和出口型，以业绩环比数据分析企业经营复苏状况。2020Q3出口型新材料企业净利润环比改善显著根据我们对内需型和出口型化工新材料企业的划分，约57%的内需型新材料企业在2020年前三季度业绩实现同比增长，约65%的内需型新材料企业在2020Q3单季度业绩实现同比增长。对于出口型化工新材料企业，由于受海外疫情的影响，2020Q2以万润股份、雅克科技、科思股份为代表的出口型企业业绩承压。而进入三季度后，随着海外疫情风