太平洋证券：休闲零食10月线上数据跟踪：为双十一蓄力，龙头增速受限

全网分析：双十一因素影响，全网增速环比放缓、同比提升，龙头市占率继续下滑。1）销售额：2020年10月单月全网休闲零食成交金额54.98亿元，同比增长10.27%，增速较9月下降31pct，较去年同期提升20pct，增速环比放缓与双十一虹吸效应有关，同比提升与去年基数过低有关（负增长）。量价拆分来看，销量2.04亿，同比+0.07%，平均客单价26.92元，同比+10.19%，销售额主要由客单价拉动。2）市占率：2020年10月行业前三回归老三家，即三只松鼠、百草味、良品铺子。2020年10月CR3为16.21%，同比下滑11.21pct，CR5为18.54%，同比下滑10.92pct，CR10为22.34%，同比下滑11.11pct。龙头市占率持续下滑，我们认为与线上发展阶段有一定关系，相较于平台型零食企业，消费者逐步开始倾向选择大单品牌，小品牌有一定崛起趋势；同时也与直播带货、私域营销等利好销品牌有关。龙头比较之增速：为双十一蓄力，三家再次下滑。1）三只松鼠：10月销售额4.00亿元，同比-39.65%（9月-33.01%），其中销量0.09亿，同比-43.81%，平均客单价42.