中原证券：计算机行业月报：国内算力投入明显加快，平台企业借势积极入局

投资要点： 2024年我国软件产业增速呈现回落趋势。2024年软件业务收入13.73万亿元，同比增长10.0%，较2023年13.4%的增速回落了3.4PCT。2024年软件业务利润总额16953亿元，同比增长8.7%，较2023年13.6%的增速水平回落了4.9PCT。 重点关注子行业的主要数据和动态包括： （1）国产化：随着Q4美国对华制裁政策的进一步收紧，2024年我国集成电路在进口依赖度比例为78%，较1-11月回落2PCT，英伟达来自新加坡和中国区域收入占比都出现了下滑。 （2）AI：2025年2月以来，xAI和Anthropic分别发布了推理模型来对标DeepSeek-R1，两大闭源模型在产品能力并未显示出显著差异，同时结合训练成本来看，也没有高性价比作为支撑。而与此同时，阿里仅依靠32B参数的小模型QWQ-32B就超越了DeepSeek-R1，再次增强了开源阵营的技术实力。在DeepSeek将核心代码开源的同时，也极大地刺激了其他大模型厂商的开源力度。 （3）算力：2024Q4，美国5大科技厂商的资本开支再创新高，总计达到734.97亿美元，同比增长66%，较Q3继续提升