中国银河：机械行业月度动态报告：固定资产投资持续向好，“十四五”坚定高端制造发展方向

最新观点1、固定资产投资进一步向好，工程机械高景气度有支撑。2020年1-9月固定资产投资增速同比上涨0.8%，降幅环比扩大1.1%。地产投资受益于竣工周期与销售端向好，同比增速5.6%；基础设施投资基本恢复至上年同期水平。1-9月份基础设施投资同比上升2.42%，涨幅比1-8月份扩大0.4个百分点。在“六稳”的目标指引下，预计基建仍将继续发力，成为稳增长的重要动能。2、制造业PMI连续七个月处于荣枯线上，高端制造业资本开支提速。2020年9月的PMI为51.5，比上月上升0.5个百分点，已经连续个七月高于荣枯线。制造业的景气度持续回暖带动投资加速，1-9月制造业投资增速为-6.5%，降幅环比扩大4%。高端制造业投资复苏更为强势，1-9月累计投资完成额同比增长9.3%，明显快于制造业整体。3、受益于制造业支持性政策和“国内大循环”，机械行业业绩恢复迅速。近年来，我国出台了一系列旨在促进高端装备、智能制造发展的政策，再加上“国内大循环”这一重要的未来发展主线，机械行业的转型升级拥有了宽松良好的政策环境。“十四五”强调经济产业转型升级提升实体经济的综合实力，预计高端制造等相关公司业绩有望加