浙商证券：酒水行业周报（2020年10月第4期）：白酒行业景气度持续提升，分化不断加大

报告导读推荐关注业绩确定性较强高端酒及未来三年利润有望翻番、估值具一定性价比的今世缘、洋河股份、金徽酒等优质标的。行情回顾近五个交易日沪深300指数下跌0.49%，食品饮料板块下跌0.02%，涨幅位居申万一级行业前列，白酒板块走势高于沪深300，涨幅为0.68%。具体来看，本周饮料板块中金徽酒（11.81%）、泸州老窖（10.86%）和山西汾酒（8.23%）表现亮眼，而莫高股份（-9.03%）、伊力特（-8.82%）和惠泉啤酒（-7.86%）涨幅相对居后。本周观点三季报简要总结：白酒行业景气度持续上行，啤酒行业稳健发展本周白酒板块表现向好，主因在三季报密集披露期间，酒企三季报表现整体向好，酒企业绩大致符合我们之前的判断，其中洋河股份迎来预期拐点、泸州老窖及汾酒利润表现略超预期。具体数据来看：1）白酒板块收入及净利润均实现双位数增长，次高端酒表现亮眼：2020Q1-3白酒行业营业收入、归母净利润分别为1909.4、690.8亿元，分别同比增长5.11%、9.07%，其中2020Q3白酒行业营业收入、归母净利润分别为610.53、212.42亿元，分别同比增长12.06%、13.40%，增