开源证券：纺织服饰行业周报：2023年业绩预增品牌表现亮眼，Adidas业绩超预期

重点推荐：开润股份&报喜鸟&滔搏&申洲国际&安踏体育&名创优品&锦泓集团1、运动&户外品牌：滔搏、安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登；2、男装&休闲品牌：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、锦泓集团、森马服饰；3、运动代工龙头拐点组合：开润股份、申洲国际、华利集团、健盛集团；4、性价比主线：名创优品。重点公司观点更新：运动鞋服链龙头、性价比标的α收益更显著开润股份：预计2023Q4迎来业绩拐点，2024年箱包代工补库下稳健增长，服装及品牌业务规模及盈利持续双回暖。服装代工受益于新客户规模成长，品牌业务受益于国内市场及跨境增量，2023年天猫渠道旅行箱规模同增49%但未恢复至疫情前，小米受益于生态链改革、90分受益于加大包袋品类及跨境新渠道投入。报喜鸟：2023年归母净利润预告区间为6.88-7.34亿元，同比+50-60%，利润端持续超预期，看好公司多品牌战略的中期成长性。主品牌年轻化转型并向中南市场拓展，2023年控货下加盟收入增长慢于终端流水，预计2024年加盟收入恢复增长；哈吉斯成长性突出，品牌势能提升下稳步扩店，多品类多系列及面积扩张支撑店效提升。滔搏：FY2024Q3流水低双