国金证券：基础化工行业周报：市场大幅向上，再谈轮胎、优质小盘股、氟化工预期差

我们在春节那周周报重点提示“当下是优质中小盘买点”，假期最后一天公开电话会重点推荐优质中小盘标的，但本周路演下来，市场依然存在预期差，部分机构担心小盘股港股化，我们认为中小盘中存在优质的成长股，且由于节前无差别持续大幅下跌，已经错杀，且当前安全垫高，值得配置。关于轮胎，我们近期连续开了四场电话会阐述预期差，但在路演过程中依然发现市场存在预期差，一是景气度预期差，市场从23Q3开始担心景气度向下，但我们不这么认为，在出海加速提升全球市占率大趋势下，行业景气度有持续超预期的可能；二是估值预期差，不同轮胎企业所处的阶段不同，估值有所不同；三是关于海外是否卷，基于订单情况，在投资久期内海外卷的概率不大。关于氟化工，预期差主要在估值，我们的理解其估值体系和传统周期股有所不同；另外，其投资思路也跟传统周期股有所不同。投资方向上，短期我们继续看好优质中小盘和轮胎标的，中期看好轮胎和顺周期。再谈谈行业边际变化，关于AI行业，本周发生了诸多边际变化，其中有两个事件值得重点关注，一是英伟达四季度营收、利润、一季度指引均超预期，这进一步增强了市场信心，黄仁勋称生成式人工智能已触及“引爆点”，CFO称下一代产