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国金证券:基础化工行业周报:市场大幅向上,再谈轮胎、优质小盘股、氟化工预期差.pdf |
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我们在春节那周周报重点提示“当下是优质中小盘买点”,假期最后一天公开电话会重点推荐优质中小盘标的,但本周路演下来,市场依然存在预期差,部分机构担心小盘股港股化,我们认为中小盘中存在优质的成长股,且由于节前无差别持续大幅下跌,已经错杀,且当前安全垫高,值得配置。关于轮胎,我们近期连续开了四场电话会阐述预期差,但在路演过程中依然发现市场存在预期差,一是景气度预期差,市场从23Q3开始担心景气度向下,但我们不这么认为,在出海加速提升全球市占率大趋势下,行业景气度有持续超预期的可能;二是估值预期差,不同轮胎企业所处的阶段不同,估值有所不同;三是关于海外是否卷,基于订单情况,在投资久期内海外卷的概率不大。关于氟化工,预期差主要在估值,我们的理解其估值体系和传统周期股有所不同;另外,其投资思路也跟传统周期股有所不同。投资方向上,短期我们继续看好优质中小盘和轮胎标的,中期看好轮胎和顺周期。再谈谈行业边际变化,关于AI行业,本周发生了诸多边际变化,其中有两个事件值得重点关注,一是英伟达四季度营收、利润、一季度指引均超预期,这进一步增强了市场信心,黄仁勋称生成式人工智能已触及“引爆点”,CFO称下一代产
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