首创证券：医药生物行业周报：数据会说话：医疗器械和生物制品三季报大放亮彩

医药周观点：医疗器械和生物制品三季报大放亮彩，重点看好生物制品2020年三季报披露正式完结，我们以医药生物（SW）指数314只成分股为统计样本，统计医药行业前三季度运行情况。从全行业来看，今年前三季度营收基本与去年持平，归母净利润同比增幅较快。全行业营收1.3万亿元，同比微增2.4%，归母净利润1281.7亿元，同比增长22.0%。分行业来看，医疗器械受益于疫情防控明显，细分行业营收和净利润均有较大幅增长，生物制品和医疗服务净利润增速较快，中药行业利润负增长。医疗器械行业营收1267.9亿元，同比增长50.1%，归母净利润348.4亿元，同比大增124.9%；个人防护用品医用手套、口罩以及疫情防控相关诊断试剂（新冠检测试剂盒）、生命支持器械（监护仪、呼吸机等）等公司业绩增幅较大。生物制品和医疗服务营收增速平稳，但利润增幅较大，分别同比增23.9%和25.0%；中药行业是唯一净利润同比负增长的细分行业，为-16.0%。其他子行业营收和利润增速平稳。行业分化明显，结构性机会不乏。我国医药行业总体内需依赖明显，支付结构中医保和各类政府补贴占70%以上，因此医保等政策影响明显。我们一直强调，受