德邦证券：煤炭行业周报：需求预期向好，板块配置价值凸显

投资要点：冬储需求释放在即，动力煤平稳运行。A）价格及事件回顾：本周秦皇岛动力煤价格平稳运行，Q5500价格小幅上涨至933元/吨，周环比上涨0.32%。供应端，临近年末，安检力度加强，部分煤矿迎检出现暂停暂销，整体供应小幅收紧。坑口销售情况一般，洗煤厂、贸易商持稳观望情绪延续，矿区多以维持长协拉运为主。下游方面，近期气温偏暖，电厂日耗环比下降，高库存下需求释放受限，仍以长协拉运为主。B）价格短期观点：我们判断煤价冬季旺季仍将高位震荡。i）中央气象台表示未来几日，我国东北部地区将迎来新一轮冷空气，华北、东北地区将有小到中雪，国内部分地区将出现大到暴雪。电厂日耗预计重回涨势，冬储补库需求有望释放；ii）部分煤矿已经提前或临近完成年度生产任务，再无明显政策指引下，将陆续停产；iii）临近年底个别国有大矿加大长协发运量，市场煤供应有所收缩；iv）非电需求有韧性，根据Mysteel数据，最新一期甲醇、尿素开工率都在80%以上，处于历史同期高位。C）价格中长期观点：我们认为2024年煤价中枢将进一步上行。i）按照2023年10月3.9亿吨产量年化，我们预计23年国内总产量将达到46.8亿吨，根据