上海证券：航空机场板块2023年9月数据点评：暑运旺季后9月民航载客量环比下滑，国际运力有序恢复

主要观点行业数据根据航班管家测算，2023年9月全民航共运输旅客约5367万人次，同比增长167.0%，较2019年同期下滑2.0%。与暑运旺季相比，9月民航载客量呈现回落趋势。行业观点根据各航司发布的9月运营数据来看，中国国航、中国东航、南方航空9月共运输旅客3292.9万人次，约占全民航总运输量的61%，较2019年同期增长1.1%。主要航司9月的客运运力较8月均呈现环比下滑趋势，南航/国航/东航/吉祥/春秋9月ASK分别完成27717.1/26365.2/22018.9/3890.4/3915.7百万公里。此外，旅客周转量方面，南航/国航/东航/吉祥/春秋9月RPK分别完成21814.8/19560.6/16208.7/3246.3/3535.6百万公里。从恢复程度来看，9月国航/吉祥/春秋的RPK已超过2019年同期水平，运力投放方面，国航/吉祥/春秋9月的ASK均超过2019年同期水平。我们认为，今年整体民航市场的恢复进度较为强劲，随着国际航线的逐步增加，此前航司过剩的运力在回归国际航线后预计得到进一步的平衡；今年下半年来看，航司的业绩有望进入一个盈利周期的起点。航司数据各航