国信证券：光伏产业链周评（12月第4周）：1-11月我国新增光伏装机同比增长26%，两家多晶硅龙头企业宣布减产

摘要及投资建议 【产业链价格】 主链方面，减产推动硅料价格回暖，N型硅片价格小幅上涨。近两周，P型方面，硅料价格上涨1.0元/kg（0.002元/W）至35.5元/kg（0.083元/W），182硅片、182电池片、双玻组件价格环比持平。N型方面，硅料价格环比上涨1.0元/kg（0.002元/W）至40.5元/kg（0.081元/W），182硅片价格上涨0.04元/片（0.005元/W）至1.08元/片（0.134元/W），高效TOPCon电池片、高效TOPCon双玻组件价格环比持平。数据详见P6表1。本周N型硅料单W毛利约-0.010元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.111元；P型硅料单W毛利约-0.018元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.135元。 辅材方面，银粉及精铟价格下跌。近两周，银粉价格下跌360元/kg至7900元/kg，受此影响，主栅正银价格下跌331元/kg至7499元/kg，细栅正银价格下跌331元/kg至7549元/kg，背银价格下跌220元/kg至4986元/kg。精铟价格下跌20元/kg至2490元/kg。其他辅材价格基本不变。数据详见P11表