中国银河：电子10月动态报告：苹果发布有竞争力的5G手机，看好产业链的投资机会

核心观点最新观点1）海外新冠疫情再度恶化：全球新增确诊病例不断提升，美国、巴西、印度、欧洲疫情持续恶化；日本、韩国等国家及地区也出现疫情明显反弹。新冠疫情持续对全球的经济活动和资本市场造成冲击，电子行业的需求可能受到进一步影响。2）从细分领域来看：消费电子：全球智能手机市场复苏，Canalys预测2020年5G智能手机出货将达到2.78亿台。三季度全球PC出货量继续反弹，同比增长12.7%。建议关注耳机及个人PC设备需求高增长的持续性；半导体：8月全球半导体销售额为362.3亿美元，同比增长4.9%，环比增长2.9%，近期国外疫情再度恶化，未来行业依然具有较强的不确定性；面板：建议关注海外产能退出带来的行业供需改善的投资机会。3）苹果发布iPhone12系列手机，看好新机未来销量。iPhone12全系列支持5G技术，预计存量超10亿客户将在1-3年左右陆续更换手机，预计苹果手机未来出货量将迎可观增长。保守预计2021年出货量将达2.2亿部以上，同比超20%增长。4）截至2020年10月23日收盘，电子行业市盈率为46.92倍，略高于近十年的均值水平，电子行业相对全部A股溢价为152.9