中泰证券：医药生物7月月报：医药价值突出，关注Q2、把握底部

投资要点 6月回顾：2024年6月医药板块受宏观经济、医药政策等因素影响表现较弱，下跌8.7%，同期沪深300下跌3.3%，医药板块跑输沪深300约5.4%，位列31个子行业第17位。本月所有子板块均有所下跌，其中医疗器械跌幅最小，下跌7.03%，医药商业跌幅最大，下跌17.27%。本月国家医保局发布“药品比价”专项行动，叠加年初发布的“四同药品”价格专项治理，国家对于药品价格治理的政策进一步深化，随后多地上线药品比价小程序，引发市场对于药品价格以及企业盈利能力下行的担忧，尤其药店以及OTC相关药企等。同时，在去年Q2高基数背景下，医药板块整体中报业绩预计相对平淡，市场关注度不高。但板块同样有亮点，GLP-1原料药龙头诺泰生物中报预告大幅超预期，引发市场对于GLP-1产业链的投资热情和高度关注，相关公司股价表现亮眼。 展望7月：关注Q2业绩超预期，把握医药底部资产。年初至今医药板块收益率-21.1%，跑输沪深300约22.0%，位于31个子行业第26位。当下医药指数距离年初2月的近5年底部位置仅有6.5%的收益率，板块从股价位置、估值水平、基金持仓、市场情绪等均又回到阶段底部位置，下探