太平洋证券：非银行业周报：公募基金第三阶段费改开启，人身险预定利率正式下调

报告摘要 行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为-1.18%、-0.81%、2.35%。2）行业方面，申万非银涨跌幅为-4.96%，跑赢沪深300指数4.15pct；证券、保险、多元金融、金科涨跌幅为-5.31%、-4.03%、-5.55%、-8.81%。3）个股方面，券商板块太平洋（6.80%）、华林证券（0.18%）、南京证券（-0.79%）表现居前，保险板块中国太平（-1.30%）、友邦保险（-1.72%）、中国平安（-3.31%）表现居前，多元金融板块ST熊猫（1.43%）、渤海租赁（-0.57%）、海德股份（-0.93%）表现居前。 券商板块：截至2025年09月05日，券商板块PE-TTM估值为20.22x，PB-LF估值为1.58x；当周成交额占比为2.74%，环比-0.33pct；当周换手率为11.12%，环比-2.05pct。1）经纪业务，沪深两市当周平均股基成交额为3.46万亿元，环比+16.50%；新成立基金份额当周合计为275.73亿份。2）信用业务，沪市两融业务余额合计为11664.84亿元，环比+1.26%；股权质押市值为