华鑫证券：香农芯创（300475）-公司事件点评报告：2024Q1营收增长，“分销+产品”打造新增长曲线

香农芯创(300475) 事件 香农芯创发布2023年年报以及2024年一季报：2023年，公司实现营收112.68亿元，同比下降18.19%；实现归母净利润3.78亿元，同比增长20.29%。2024年一季度，公司实现营收23.03亿元，同比增长46.86%；实现归母净利润0.14亿元，同比减少83.49%；实现扣非后归母净利润0.54亿元，同比增长193.45%。 投资要点 存储行业景气度回升，2024Q1营收增长 2024年以来手机、PC和服务器等终端应用需求回温带动存储器需求上涨，存储器价格回升，公司2024年一季度公司实现收入23.03亿元，同比增幅达到46.86%。在利润端，公司及子公司持有的股权公允价值减少，导致归母净利润同比下降83.49%但扣非后归母净利润同比高增193.45%。此外受销售结构的影响，2024年一季度毛利率同比下降0.84pct至5.29%。 新增存储模组产品研发，“分销+产品”打造新增长曲线 2023年公司新设深圳海普及无锡海普，分别布局eSSD以及DRAM模组的研发，形成“分销+产品”一体两翼的发展格局。公司深耕高端存储领域多年，在原有分销业务的基