国联证券：亚辉龙（688575）-发光业务表现亮眼，盈利能力稳步增强

亚辉龙(688575) 事件： 公司发布2023年年报，全年实现营收20.53亿元（yoy-48.42%），归母净利润3.55亿元（yoy-64.92%），扣非归母净利润2.20亿元（yoy-77.00%）。2024年Q1公司实现营收4.31亿元（yoy-34.65%），归母净利润0.66亿元（yoy-18.72%），扣非归母净利润0.57亿元（yoy-31.29%）。 发光业务表现亮眼，看好公司未来发展 2023年公司营收20.53亿元（yoy-48.42%），主要为新冠检测需求下降导致表观营收承压。其中核心发光业务营收11.68亿元（yoy+50.04%），2024年Q1发光业务营收2.74亿元（yoy+47.73%），表现亮眼。2023年公司发光仪器新增装机2080台（yoy+28.96%），2024年Q1公司新增装机418台，目前整体累计装机超9240台。2024年Q1公司流水线新增装机16条，目前累计108条，快速装机后续有望带动试剂放量。 盈利能力稳步增强，创新研发能力领先 2023年公司毛利率为56.81%（+2.84pp)，其中非新冠自产业务毛利率为70.00%（+1.