太平洋证券：消费行业周报：酒店行业加速回暖，关注低估值景区

行业观点及投资建议本周社会服务行业跑输大盘，行业个股普跌，独连锁酒店行业表现较好。十一过后，除海南板块外，行业整体进入淡季，叠加疫情导致的游客消费信心尚未恢复，局部地区疫情偶有反复，造成板块回调。酒店行业加速回暖。9月以来商旅和旅游住宿需求恢复，带动行业入住率增长，入住率的回升有望带动平均房价的持续改善，从而带动Revpar的环比修复。国庆期间，锦江酒店国内店面整体Revpar恢复良好，与去年同期相比微降，其中中端酒店至去年同期水平，略超市场预期，上周股价涨幅明显。下半年各大酒店集团融资加速，除了改善现金流外，预计未来一到两年将迎来新一轮并购高峰，行业随着市场集中的提升进入新一轮上行周期。盈利能力强的低估值景区个股具有估值修复预期。丽江股份发布了三季报，Q3公司实现营业收入17920万元/-25%，实现归属于上市公司股东的净利润7261万元/-16%，实现归母扣非净利润7162万元/-16%。前三季度公司实现营业收入27384万元/-51%，实现归属于上市公司股东的净利润4849万元/-74%，实现归母扣非净利润4587万元/-74%。丽江股份主营索道运输和旅游演艺，正常经营净利率在3