民生证券：有色金属周报：降息预期持续走强，金属价格继续吹响进攻号角

本周商品价格涨跌不一。本周（12.25-12.29）上证综指上涨2.06%，沪深300指数上涨2.81%，SW有色指数上涨3.48%，贵金属方面COMEX黄金下跌3.55%，白银下跌4.14%。工业金属价格LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动2.73%、-0.09%、2.29%、-0.19%、0.42%、2.12%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动7.94%、0.37%、-1.91%、5.44%、14.27%、-0.90%。工业金属：美联储“鸽”声嘹亮，国内政策支持频出，工业金属持续走强。核心观点：周内持续交易美联储降息预期增强，国内央行提出加大逆周期调节，同时红海袭击持续发酵，供给担忧推动金属价格上行。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿指数报62.55美元/吨，周度环比大降4.94美元/吨；CSPT小组周内敲定2024Q1TC为80美元/磅，环比下降15美元/磅，矿端供应趋紧；需求端，需求整体持稳，精铜杆企业周度开工率71.40%，环比下降0.26pct。铝方面，供给端，青海电解铝受抗震救灾影响预计将压减10%产能，但目前因电力供需整体矛盾不突出减产尚未真正落地；近