国信证券：兴发集团（600141）-2024年半年报点评：上半年归母净利润同比增长29.85%，新项目稳步推进

兴发集团(600141) 核心观点 产业链高效运行、经营韧性仍凸显，2024年上半年归母净利润同比增长29.85%。兴发集团8月19日晚间发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入134.04亿元，同比减少2.09%；实现归母净利润约8.05亿元，同比增加29.85%。其中2024年第二季度公司实现营业收入65.16亿元，同比下降8.48%；实现归母净利润4.23亿元，同比增加148.13%。上半年公司销售毛利率17.38%，同比提升3.91pcts；销售净利率6.03%，同比提升1.4pcts。上半年公司的利润主要来自磷矿石、磷肥、部分特种化学品等业务，而草甘膦、有机硅、商贸物流等业务盈利水平依旧承压。 公司主营业务回顾与展望：磷矿石与磷肥价格坚挺，草甘膦与有机硅板块承压，DMSO表现亮眼。磷矿石价格在900元/吨左右的高价区间运行时间已超2年，考虑可开采磷矿品位下降以及下游新领域需求不断增长，我们认为2024年下半年磷矿石价格有望继续在高位运行。磷肥价格维稳为主，原料合成氨价格中枢下移，公司磷肥盈利水平得到修复。草甘膦、有机硅板块经营承压，建议关注四季度北美农药补库需求