信达证券：石油开采行业：每周油气：需求疲弱压制浮仓费率？

9月，OPEC+的减产履约率为98.93%，较8月的97.24%有所上升。其中，OPEC国家减产履约率为100.72%，上月为97.02%，履约率小幅提升，主要是阿联酋9月减产20万桶/日导致的。伊拉克补充减产再次落空，尼日利亚减产履约率小幅提升，但距离减产目标仍较大。非OPEC国家8月完成目标减产量的95.84%，较上月再次小幅下滑，主要是各个国家小幅放松减产导致的。我们认为，无论是OPEC国家还是非OPEC国家，在控制减产方面都要较高的自律性，短期的产量波动不大。原油供给端大幅扩产的可能性很低，油价预期将随着需求回升而缓慢攀升。2020年3月-4月，疫情下原油需求减少导致全球原油库存急剧增加。随着陆上库存增加，市场参与者转向高成本的油轮储油。全球需求下降、沙特阿拉伯的原油产量增加的背景下，浮动仓储的需求增加，推高油轮费率。2020年3月中旬，全球主要的油轮航线之一-阿拉伯湾至日本的VLCC船的费率在2020年3月中旬达到峰值，并一直持续到5月中旬。3月中旬的油轮价格从月初的每吨12美元上涨至每吨54美元。除了因美国对中国航运公司中远集团（COSCO）的制裁导致2019年油轮价格飙升