民生证券：有色金属周报：工业金属短期震荡，继续看好新能源

报告摘要：每周随笔：供需好转，金属硅价格有望延续反弹金属硅主要产地四川、云南将相继进入平水期枯水期（其中四川凉山、乐山于10月底进入平水期，云南怒江、德宏于11月进入枯水期）。发电量不足将带来供给收缩和成本上移（电价上调），预计供给将在11月、12月出现收缩。而新疆地区虽然开工稳定增加，但由于原材料采购难度加大，企业产能释放不足。下游需求，光伏已进入景气周期，汽车销量逐步恢复，下游需求整体向好。从11月初开始供给端逐步收缩，金属硅价格有望延续强势。推荐煤电硅一体化具有成本优势的合盛硅业。本周观点基本金属：本周国内基本金属多数上涨，铜、铝、锌、铅、铝和镍分别上涨0.91%、0.34%、3.95%、0.35%和1.07%；锡下跌0.18%。铜：南美劳工谈判带来的短期供给扰动结束；需求端，国内节后需求有所改善，SMM调研数据显示，铜杆企业订单有所回升，铜板带箔受益于汽车恢复订单较好，铜管订单基本持平，短期铜价震荡。铝：下游主流企业开工率小幅提升，板带消费尚可，型材、线缆环比减弱，铝价短期震荡。推荐紫金矿业、神火股份，关注云南铜业；加工股推荐明泰铝业、云海金属。贵金属：本周贵金属价格涨跌分化。