开源证券：煤炭开采行业周报：兖州煤业跻身高分红俱乐部，三季报看好煤企业绩环比改善

兖州煤业跻身高分红俱乐部，三季报看好煤企业绩环比改善本周动力煤价格高位回调，秦港动力煤现货平仓价小跌至598元/吨，已脱离红色区间。本轮煤价涨势基本告一段落，或主因保供发力产能快速释放，供给趋于宽松煤价承压。本周基本面呈现弱需求、宽供给格局：需求方面，重点电厂日耗低于上年同期，可用天数较高，同时前期补库致库存高位，采购需求减弱；供给方面，以内蒙鄂尔多斯为主的产地保供工作有序开展，前期产能限制逐渐放宽，产能加速释放。进口煤方面除东北由于冬季保供增加配额以外，南方沿海等地进口限制仍然严格，加之澳煤禁令更是加剧这一限制。后期判断，需求方面，北方地区临近冬季供暖用煤高峰期，电厂进入冬储周期，今冬预计受拉尼娜现象影响将迎来“冷冬”，供暖耗煤将成为未来三个月的需求支撑；供给方面，前期供给整体收紧已造成东北等部分地区供煤缺口，预计产地保供政策将在短期内持续，考虑到需求或将阶段性增长，供给面宽松程度有限，同时澳煤禁令也为进口煤政策定下基调，国内保供或主要以产地为主，进口端将持续严格。基本面中长期来看，在各项经济政策刺激下，基建投资力度加大、地产韧性犹存推动内需增长，煤炭需求仍有空间，“十三五”末至“十