信达证券：AI设计领域专题报告：AdobeAI功能覆盖全面，Canva、美图等力争上游

本期内容提要: AdobeFY24Q2总体业绩略微超市场一致预期，FY24Q3指引略上调。FY24Q2总营收达到53.1亿美元，同比+10.2%。非GAAP下，Adobe营业利润为2.441亿美元，同比增长12.0%。非GAAP净利润为2.023亿美元，同比增长12.8%。从季度新增订阅收入角度来看，新增数字媒体年度经常性收入（ARR）为4.87亿美元，同比增长3.6%。剩余履约义务（RPO）为178.6亿美元，同比增长17.4%。FY24Q3预期指引略微上调。FY24Q3Adobe目标总收入在53.3亿美元到53.8亿美元之间。Adobe2024财年目标总收入在214亿美元到215亿美元之间（上个季度指引：213亿-215亿美元）。 AdobeAI布局逐渐深厚——生成式AI集成到产品组合+外部战略合作收购。1)在CreativeCloud中，Adobe通过专有数据集训练Firefly系列创意生成AI模型，在Photoshop、Illustrator、Lightroom和Premiere等旗舰产品中提供AI功能。AdobeExpress正作为一款AI优先的应用程序在网页和移动端交付。自