交银国际证券：科技行业月报：股价修复明显，先进制程逻辑和存储芯片需求旺盛

贸易不确定性缓解，全球股市反弹。2025年5月10日至6月9日，MSCI信息技术指数涨9.6%，跑赢MSCI全球指数（涨5.5%）。Wind信息技术指数涨1.7%，跑赢沪深300（1.0%）。恒生科技指数涨4.9%，不及恒生指数（涨5.7%）。美股、A股和港股大盘继续维持反弹趋势，且延续美股科技股相比大盘更加强势，A股次之，而港股科技股跑输大盘的局面。我们认为部分原因来自贸易不确定性的进一步缓解，而港股科技股继续受估值回调的影响。估值方面，美股相关指数（图表6-9）的市盈率（NTM）最近一个月延续反弹，纳斯达克100指数涨2.1倍。申万电子指数市盈率略微增长0.3倍，而申万半导体指数市盈率下跌1.2倍。 苹果WWDC25推出iOS26，再次提升系列产品体验。北京时间6月10日凌晨，苹果WWDC25推出iOS26，首次以年份命名的方式。AI方面，苹果宣布将向第三方开发者开放AppleIntelligence，使得开发者能在端侧接入大模型。使用体验方面，iOS26新采用类似visionOS的LiquidGlass设计风格，并将AI功能应用到实时翻译/通话助手等场景，并更注重iOS26与包括