华福证券：口子窖（603589）-基本盘扎实，业绩稳健增长

口子窖(603589) 事件：口子窖发布2024年上半年报告，公司24H1实现营业收入31.66亿元，同比+8.72%，实现归属于母公司股东的净利润9.49亿元，同比+11.91%，实现扣非归母净利润9.3亿元，同比+11.5%。根据中报，公司24Q2单季度实现营收13.99亿元，同比+5.9%，归母净利润3.59亿元，同比+15.15%，扣非归母净利润3.43亿元，同比+12.7%；合同负债和其他流动负债合计3.25亿元，对比去年同期下降20.54%。 业绩稳健增长，大单品战略深化 1）24年上半年，公司高档白酒实现营收29.73亿元，同比+7.34%，占比达96.55%，实现中档白酒收入0.36亿元，对比去年同期下降7.14%，占比约为1.18%，实现低档白酒收入0.70亿元，对比去年同期增长50.89%，占比约为2.27%。当前白酒市场呈现强集中、强分化、强挤压态势，市场需求更为集中，24年初，公司制定了未来3年发展目标，即实现销量翻番，尽快达成“百亿口子”目标，同时将兼系列打造成战略大单品，引领兼香品类做大做强。 2）24Q2单季度来看，公司实现高档白酒收入13.04亿元，同比