中邮证券：食品饮料行业周报：白酒报表端压力加速释放助力股价表现，宠物经济蓬勃向上，大众品多家报表展现经营亮点

白酒报表端压力加速释放助力股价表现，宠物经济蓬勃向上，大众品多家报表展现经营亮点 l投资要点 白酒：从25年上半年已经披露的酒企数据来看，洋河股份2025年上半年营业收入同比下降35.32%，归母净利润同比下降45.34%；酒鬼酒2025年上半年营业收入同比下降43.54%，归母净利润同比下降92.60%；舍得酒业2025年上半年营业收入同比下降17.41%，归母净利润同比下降24.98%；口子窖2025年上半年营业收入同比下降20.07%，归母净利润同比下降24.63%；水井坊2025年上半年营业收入同比下降12.84%左右，归母净利润同比下降56.52%；珍酒李渡2025年上半年收入同比下降38.3%-41.9%，经调整净利润下降39%-40%。25年上半年白酒企业报表端普遍在释放压力，加速出清。从市场反馈来看，本周白酒板块股价上涨3.62%，反映出市场对白酒板块出清后的积极预期。 6月至8月官媒针对浪费条例持续纠偏发声，8月以来白酒行业此前所缺失的消费场景略有修复。往后看24年中秋行业整体动销同比下滑，且24H2白酒企业营收利润增速均出现了不同程度的环比放缓，因此25年下半年白酒