信达证券：嘉亨家化（300955）-2023年中报点评：23H1公司业绩略承压，静待湖州工厂产能利用率提升

嘉亨家化(300955)公司公告：23H1实现营收4.45亿元/yoy-3.30%，归母净利1367.43万元/yoy-48.56%，扣非归母净利1357.87万元/yoy-46.11%；其中23Q2实现营收2.30亿元/+10.70%，归母净利823.34万元/-16.41%，扣非归母净利848.50万元/-4.86%。行业需求偏弱&新产线产能利用率较低，23H1收入端略承压。分业务看，23H1化妆品业务实现收入2.30亿元/+10.19%；塑料包装容器业务实现收入1.77亿元/-12.41%；其他业务收入0.13亿元/+16.87%。23H1公司收入端略承压主要源于：1）受消费环境影响，行业需求复苏低于预期，塑料包装容器业务收入同比下滑；2）全资子公司湖州嘉亨的化妆品生产线于2022年6月份开始逐步投产，由于处在投产初期，产能利用率较低。综合毛利率小幅增长，费用率提升导致盈利端承压。23H1综合毛利率23.56%/+0.75pct，其中23Q2综合毛利率24.12%/+0.72pct。分业务看，23H1化妆品业务收入占比51.79%（22H1占比45.45%），毛利率22.40%/