天风证券：农林牧渔行业2024年第11周周报：生猪库存压力有所累积，长期趋势已成，静待猪周期反转！

1、生猪板块：库存压力持续累积，长期趋势已成，静待周期反转！ 1）本周猪价小幅反弹。截至3月23日，全国生猪均价14.98元/kg，较上周末上涨3.17%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为506元/头和1548元/头（上周五为450元/头和1546元/头），本周仔猪价格走强，天气回暖后成交有所增加。供应端，近期行业出栏节奏有所放缓&二育逐步进场，本周出栏均重升至124.03kg（上周为123.50kg），同时生猪供应压力难有缓解，根据涌益咨询数据显示，3月样本点日均出栏量环比+0.79%，截至3月20日，全国平均出栏进度完成率在63.33%，出栏节奏略微偏慢。需求端，随着气温升高，消费无明显利好，本周样本屠宰企业屠宰量较上周减少4.68%，本周屠宰场冻品库容率为18.63%（较上周增0.18pct）。 2）短期淡季猪价坚挺，市场现分歧，正视已有累计去化幅度和当前亏损现状。①能繁存栏量创21年以来新低。本轮产能去化时间已超一年，农业部/涌益咨询累计去化幅度分别为10%/12%，能繁存栏量均创21年以来新低，鉴于上一轮周期（2021-22年）农业部/涌益咨询累计去化