信达证券：电新行业点评：特斯拉强化机器人战略地位，26年有望放量

本期核心观点 事件：9月2日，特斯拉正式发布其“宏图计划”第四篇章(MasterPlanPart4，简称“宏图计划4”)。 点评： 人形机器人在特斯拉的战略地位进一步提升。对于如何实现宏图计划4，特斯拉创始人兼首席执行官马斯克在社交平台上表示，强调FSD和Optimus的规模化是特斯拉未来最重要事项，未来公司约80%的价值将来自Optimus机器人。凸显人形机器人在特斯拉业务版图中的核心地位，有望成为特斯拉新的增长引擎。 人形机器人技术迭代快，技术方案正从多样化走向聚拢集中。马斯克称，第三代机器人在协调性和执行复杂任务的能力上会有很大的突破，比如能完成叠衣服、照顾小孩这样的家庭场景任务，我们预计Optimus3一旦落地将成为全球参考的重要对象，人形机器人的结构和设计方向也有望从目前的“多种多样”逐渐聚拢。 26年人形机器人有望放量。25年人形机器人还在做设计升级、数据积累和泛化训练。我们预计25年底部分工厂应用场景的人形机器人可以定型，行业有望进入销量上升期，随着产业链成熟度的提升，我们预计人形机器人的价格也将逐渐下降，届时行业内的供应链或将走向集中，板块格局的确定性有望得到提升。 投