中原证券：光线传媒（300251）-中报点评：电影业务复苏，较多影片有望下半年上映

光线传媒(300251)公司发布2023年半年度报告。2023H1实现营业收入6.05亿元，同比增加3.78%；归母净利润2.03亿元，同比增加1.12%；扣非后归母净利润1.89亿元，同比增加29.86%。Q2单季度营业收入1.92亿元，同比增长35.50%，环比减少53.37%；归母净利润8079万元，同比减少35.82%，环比减少33.78%；扣非后归母净利润7088万元，同比减少30.83%，环比减少40.04%。投资要点：出品影片表现优异，电影业务回暖。2023H1公司电影及相关衍生业务实现营业收入5.28亿元，同比增长10.64%，毛利率提升9.78pct至34.64%。上半年公司参与投资、发行的影片有《深海》、《满江红》、《交换人生》、《中国乒乓之绝地反击》、《这么多年》，总票房约62.59亿元。其中《深海》和《这么多年》为公司主投+发行的电影项目，猫眼专业版显示两部影片票房分别为9.19亿元和3.01亿元。投资影片的优异表现带动公司电影业务收入和盈利能力提升。内容储备较为丰富，下半年以及2024年均有项目将上映。展望下半年，由公司主投、发行的喜剧动画电影《茶啊二中》和家