中泰证券：【中泰汽车】轮胎行业深度：汽车轮胎万亿赛道，本土胎企全球替代加速成长

前言：基于空间格局与成长路径二维标准筛选出汽车轮胎赛道 标准1：空间格局。空间维度优选单车价值量5000+或市场空间1000亿+，格局维度优选本土化率低且集中度高； 标准2：成长路径。优选消费属性驱动单品升级从而带动单车价值量提升的零部件赛道。 空间及驱动：2026年国内约3600亿，保有量庞大且稳定基本盘叠加长期消费升级 汽车轮胎属于稀缺大空间稳增长型赛道，预计26年国内市场空间约3600亿元，GAGR24-26=7%；汽车保有量提升（稳定基本盘）&产销回暖&海外出口（中短期核心驱动）&消费升级（中长期“价”维度驱动）驱动市场持续扩容。 格局分析：全球集中度相对低且逐渐变化，本土替代趋缓但全球替代提速 当前本土化率30%，我们预计中期40+%，随自主崛起长期有望达80%；1）国内格局：落后产能出清，国产龙头充分受益，品牌壁垒促本土替代趋缓；2）全球格局：全球集中度相对低且国际龙头份额下滑，本土胎企全球替代成长可期，南美、中东欧、东南亚等地加速进行。 破局成长：与本土车企同成长，强势自主崛起有望带动本土胎企份额远期提至80% 1）破局壁垒：①轮胎在技术及制造工艺上具备较高壁垒；②影响行