华金证券：电子：可穿戴设备恢复增长，海外市场表现亮眼

事件点评：根据市场调查机构Canalys公布的最新报告，2023年第二季度，全球可穿戴腕带设备出货量达4400万台，同比增长了6%。可穿戴产品品类多样化，健康检测向刚需持续演进：智能可穿戴设备是可直接穿在身上，或是整合到用户的衣服或配件里的一种便携式设备。智能可穿戴设备集成了多媒体、传感器和无线通信等技术，综合运用各类识别、传感技术、云服务、交互及存储等技术，实现用户交互、生活娱乐、人体监测等功能。按照产品形态划分，智能可穿戴产品可分为智能耳机、智能眼镜、智能手表、智能手环、智能头盔等，其功能覆盖了医疗健康、户外运动、影音娱乐、信息提醒、定位导航、智能手机控制等众多领域。从细分品类市场爆发节奏上来看，我们认为当细分品类市场的技术能够解决该细分市场的核心痛点之时，该市场就会迎来爆发式增长。从过往历史来看，TWS耳机成为率先爆发出强劲成长动能的细分品类，主要还在于TWS耳机的产品解决了传统蓝牙耳机只能一发一耳收的特点，使得无线化得以实现。对于智能手表，我们认为健康检测是其重点发展的技术方向，根据艾媒咨询相关数据显示，在智能手表的众多功能中，健康数据监测是受访用户最常用的功能，占比61.1%