首创证券：有色行业周报：美联储暗示加息未止 金价回落

核心观点电解铝供应增长空间有限铝价偏强运行8月中国经济数据边际改善，不过美联储暗示加息未止，美债收益率及美元走高，宏观多空因素交织，有色走势分化。1）铝：9月以来铝锭及铝棒库存整体呈现持续累库状态，不过仍处于近五年同期低位。目前电解铝运行产能处于高位，供应整体强劲，但考虑产能天花板，未来进一步增长空间有限，且四季度西南地区逐步进入枯水期，生产端预计稳中有降。预计铝价重心稳中有升。2）铜：CSPT敲定四季度铜精矿TC现货采购指导价为95美元/吨，持平Q3，铜矿供应仍预期宽松。在铜精矿加工费处于高位及检修减少下，9月及四季度产量有望保持高位。LME+SHFE+COMEX三大交易所库存较9月初增长近6万吨至24.24万吨，但绝对水平仍处于低位。总体来看，预计铜价短期存在回调压力，但空间相对有限。供给释放增速放缓碳酸锂价格有望逐步止跌本周锂盐价格延续下行态势，市场看空氛围浓郁，9月22日电池级碳酸锂现货均价17.2万元/吨，较前一周下降7.28%。智利SQM宣布调降2023年预期2万吨，欧洲多个锂矿项目因环保问题而延期投产，锂矿释放节奏或低于市场预期。另外，锂盐价格持续走低，外购锂辉石原料的冶