民生证券：老白干酒（600559）-2024年中报点评：费效优化成果兑现，业绩弹性持续释放

老白干酒(600559) 事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营收24.70亿元，同增10.65%；归母净利润3.04亿元，同增40.25%；扣非归母净利润2.78亿元，同增46.41%；其中24Q2实现营收13.40亿元，同增9.00%；归母净利润1.68亿元，同增46.69%；扣非归母净利润1.53亿元，同增59.11%。 本部蓄势增长，结构优化升级持续推进。分产品、品牌看，24H1公司100元以上产品实现收入12.53亿元，同比+19.66%，占比51.10%，同比提升1.45pcts；100元以下（含100元）11.99亿元，同比+12.93%，占比48.90%，同比减少1.45pcts。公司百元以上产品占比提升，产品结构持续优化。衡水老白干实现收入12.52亿元，同比+19.10%；文王贡酒3.02亿元，同比+20.21%；板城烧锅酒3.57亿元，同比+6.49%；武陵酒4.92亿元，同比+15.11%；孔府家酒0.92亿元，同比+28.11%，老白干本部稳健增长，文王贡、孔府家低基数下增速领先。分区域看，24H1河北实现收入14.28亿元，同比+14.52%；山东0