华安证券：特锐德（300001）-业绩符合预期，箱变业务稳步提升

特锐德(300001) 主要观点： 事件：公司发布2024年三季报 公司前三季度实现营业收入104.90亿元，同增11.56%；归母净利润为4.47亿元，同增101.23%，主系公司降本增效。24Q3实现归母净利润2.53亿元，同比增长98.26%；扣非归母净利润为2.24亿元，同比增长95.84%。前三季度期间费用率为16.25%，其中销售费用率为5.37%，管理费用率为5.74%，研发费用率为3.69%，财务费用率为1.45%，24Q1-Q3期间费用率较去年同期有所下滑。 会计口径调整影响增速，充电业务环比减亏 运营端受会计口径调整影响，前三季度特来电整体减亏。充电桩销量增速放缓或略有下降，主要受市场竞争加剧、去年基数较高及宏观经济压力的影响。从增值服务来看，受益充电量增加带动的增值服务，其收入的略微上涨，预计特来电整体收入仍能实现增长，但增速有所放缓。Q4为充电桩交付旺季，预计售桩改善将带动充电业务盈利整体环比改善。 多元打造电力设备矩阵，智能制造与系统集成稳步推进 公司智能制造与系统集成业务增势延续，主系箱式设备和系统集成业务需求的增长。公司在电网领域实现了GIS技术突破，且海