华鑫证券：传媒行业周报：第五消费时代的思考

投资要点 本周观点更新 从日本的第五消费时代发展，我们可看出，人口结构的变化对消费行为带来较大影响，进而也会影响消费行为习惯，从日本消费时代的变迁可看出消费观念从追求物质数量到追求品质、个性化，再到非物质的情绪价值，消费者在消费时更加注重自身及他人的福祉，追求能够带来身心愉悦、健康快乐的消费体验，消费不再仅仅是物质的获取，而是更关注生活品质的全面提升，包括精神层面的满足和幸福感的获得，如文化、艺术、情感交流等带来的精神满足，消费动机从过去的炫耀、攀比转变为追求情感上的共鸣和价值认同，传媒板块有望持续受益；在外部不确定性下，国家政策护航作用逐步显现，我们看好内需，传媒本身具有科技与消费双重属性，科技与内容融合的加持下，有望较快撬动好奇心消费。 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A股可关注洼地板块，风语筑603466（以体验经济为支点撬动业务新增量）；芒果超媒300413（综艺《歌手》将上映）；遥望科技002291（有望受益618电商节，2025年2月激励夯实信心底）；奥飞娱乐002292（关注新品如卡牌、积木、毛绒品类表现进展）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，All