德邦证券：百克生物（688276）-23H1业绩预告亮眼，看好带状疱疹疫苗加速放量

百克生物(688276)投资要点事件：2023年7月10日，公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023H1收入5.4-5.8亿元，归母净利润1.1-1.2亿元（同比+42.7%~63.1%），扣非归母净利润1.0-1.1亿元（同比+33.0%~54.0%），业绩预告表现亮眼。23H1业绩预告表现亮眼，带状疱疹疫苗有望带动公司业绩持续高增长：整体来看，考虑到23H1有股权激励费用影响，以及带状疱疹疫苗刚上市前期销售费用投入较大，利润端同比实现了较快增长，业绩表现亮眼，我们认为这一定程度上表明带状疱疹疫苗在上市初期净利率可观，说明公司2023年以来所做的销售精细化（定价基于市场调研、受种者引流、宣传推广等）较为成功以及带状疱疹疫苗终端市场潜力巨大。具体而言，公司积极推进带状疱疹疫苗的各地准入及销售工作，已有近20个省份完成准入工作，并陆续实现销售和接种。同时，公司积极拓宽宣传推广渠道，构建数字化营销模式，多措并举提升该产品市场覆盖率。持续夯实研发实力，差异化布局疫苗管线+拟收购传信生物，长期增长动力足：从研发层面来看，公司进行差异化管线布局，聚焦满足国家战略和市场需求的创新大品种，积极