华安证券：九芝堂（000989）-二季度业绩恢复明显，扣非归母净利润同比增速亮眼

九芝堂(000989)主要观点：事件：2023年8月8日，公司发布2023年半年度报告，2023H1公司实现营业收入18.19亿元，同比-3.72%；归母净利润2.45亿元，同比-33.55%；扣非归母净利润2.36亿元，同比+77.40%。2023Q2公司实现营业收入7.30亿元，同比+5.35%；归母净利润0.83亿元，同比-66.08%；扣非归母净利润0.76亿元，同比+293.91%。分析点评二季度业绩恢复明显，扣非归母净利润同比增速亮眼2023H1营业收入同比下降主要是出售了子公司九芝堂医药51%的股权后不再将其纳入公司合并报表范围，影响金额为4.41亿元。归属于上市公司股东的净利润较上年同期增下降33.55%，主要是要系上年同期九芝堂医药51%股权转让产生的投资收益所致，前述投资收益属于非经常性损益。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长77.40%，主要系公司产品销量增加、综合毛利率上升、管理费用和投资亏损减少所致。2023上半年，公司整体毛利率为62.75%，同比+6.36个百分点；期间费用率为42.81%，同比+1.30个百分点；其中销售费用率37