华龙证券：煤炭行业周报：煤价短期小幅波动，静待政策刺激落地于用煤需求

摘要： 供给端：动力煤方面，市场进入用煤淡季，多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定。炼焦煤方面，个别煤矿由于安全检查以及停产检修等原因减产停产，整体供应水平稍有收缩，暂无明显变化。 需求端：动力煤方面，全国气温下降范围继续扩大，居民用电负荷随之回落，工业用电暂无明显提振，且部分电厂淡季检修，电厂日耗大幅下降，库存被动推高，对市场煤需求有限，非电方面受经济刺激利润有所恢复，前期集中补库后，短期情绪降温。炼焦煤方面，焦炭经过六轮提价后，焦企利润小幅增加，部分焦企开始提产，但周内钢厂需求表现一般，建筑钢材市场成交并持续好转，贸易商普遍减缓了补库节奏，转向积极降库。 库存端：动力煤方面，矿端煤厂及贸易商谨慎观望，市场整体情绪偏弱，部分煤矿库存有所增加；港口市场僵持成交稀少，大秦线虽然在检修期间，但港口库存累库较快；终端电厂库存也不断增加，主动备货动力较弱。截至2024年10月14日，北方主流港口动力煤库存为3,376.30万吨，周环比上升3.96%，同比上升7.01%；南方港口动力煤库存为3,266.60万吨，周环比上升1.18%，同比上升4.20%。截至2024年1