东吴证券：杭可科技（688006）-2024年半年报点评：验收周期延长影响业绩，看好公司海外市场布局

杭可科技(688006) 投资要点 受验收周期延长影响，公司业绩有所下降：2024上半年公司实现营收18.91亿元，同比-10.8%，主要系国内锂电行业竞争加剧，整体设备验收周期有所延长，相应销售收入同比有所下降；归母净利润2.69亿元，同比-43.4%；扣非净利润2.52亿元，同比-45.8%。Q2营业收入10.07亿元，同比-14%，环比+13.9%；归母净利润0.96亿元，同比-64%，环比-44.5%；扣非归母净利润0.82亿元，同比-68%，环比-51.8%。 行业竞争加剧，盈利能力下滑：2024上半年公司毛利率30%，同比-9.78pct，销售净利率14.2%，同比-8.18pct，期间费用率为10.96%，同比+2.8pct，其中销售费用率2.4%，同比-0.27pct，管理费用率为4.3%，同比-1.39pct，研发费用率为6%，同比+0.11pct，财务费用率为-1.8%，同比+4.35pct。Q2单季毛利率为26.38%，同比-11.3pct，环比-7.59pct，销售净利率为9.56%，同比-13.11pct，环比-10.01pct。 合同负债&存货稳定，回款放缓