中泰证券：银行专题测算|上市银行的个人经营贷：高风险占比低

投资要点 核心要点：1、概况：过去四年个人经营贷规模翻倍至24万亿；样本银行不良率下降58bp至1.26%，但自2023下半年以来有抬升趋势，国有行扩张幅度最大，但集中度（个人经营贷/总贷款）最低（5.1%）。2、房价降幅及抵押类经营贷压力情况：测算全国二手房房价在21年下半年达高点，21年及以后经营贷与楼市、股市挂钩度更大。3、高风险经营贷规模：假设三年还本，21年经营贷需在24年还本，测算21年全市场高风险经营贷规模或超2万亿，占1H24经营贷存续规模的9.3%，上市银行占约50%为1.08万亿，占上市银行24E总贷款的0.6%。4、对资产质量及利润影响：假设1.08万亿在今年违约的概率分别为10%、30%、50%，另外考虑银行对抵押物50%的处置回收规模，处置后转化为不良。24E上市银行整体贷款不良率则分别上升2、8、14bp至1.27%、1.33%、1.39%。5、对利润及拨备影响：不考虑经营贷规模增长带来的利润对冲，仅考虑静态不良增加对利润的冲击，则对24E税前利润的影响分别为-2.2、-6.7、-11.1pcts。静态拨贷比分别较1H24分别下降0.8、14、20bp到2.