华安证券：农林牧渔行业专题：3月USDA上调全球玉米、小麦产量，大豆产量环比持平

主要观点： 玉米：2024/25年度全球产量、消费量环比增加，期末库存环比减少 美国农业部2025年3月预测：2024/25年，全球玉米产量12.14亿吨，较23/24年减少1,392万吨，预测值环比增加170万吨；2024/25年，全球玉米消费量12.39亿吨，较23/24年增加2,022万吨，预测值环比增加123万吨；全球玉米期末库存2.89亿吨，较23/24年减少2,501万吨，预测值环比减少137万吨；库消比20.3%，较23/24年度下降1.96个百分点，预测值环比下降0.07个百分点，处于16/17年以来最低水平。 小麦：2024/25年度全球产量、消费量、期末库存环比增加 美国农业部2025年3月预测：2024/25年，全球小麦产量7.97亿吨，较23/24年增加602万吨，预测值环比增加344万吨；2024/25年，全球小麦消费量8.07亿吨，较23/24年度增加880万吨，预测值环比增加293万吨；全球小麦期末库存2.60亿吨，较23/24年度减少942万吨，预测值环比增加252万吨；库消比25.6%，较23/24年度下降0.82个百分点，预测值环比增加0.2个百分点