国证国际证券：电力运营商：11月月度社会用电量数据发布华润电

11月月度社会用电量数据发布 事件：12月19日，国家能源局公布11月全社会用电量数据。11月全社会用电量同增2.8%，增速环比明显下降；1-11月全社会用电量累计增长7.1%，仍保持较高增速。根据国家统计局数据，11月规上工业发电量保持平稳，同比增长0.9%。规上火电发电量同比增长1.4%，快于整体。我们认为今年11月适逢天气温暖，叠加去年高基数，用电量增速放缓。全年来看，今年社会用电量预期保持较高速增长。我们认为港股电力运营商板块目前估值处于低位，多支股票股息率高于6%，建议投资者逢低布局低估值高股息的优质电力运营商华润电力836.HK、中国电力2380.HK等。 报告摘要 11月全社会用电量同比增长2.8%，增速环比回落。根据国家能源局公布的数据，11月份全社会用电量为7849亿千瓦时，同比增长2.8%。跟10月份同比增速4.3%相比，环比回落1.5个百分点。而1-11月全社会用电量累计达到89686亿千瓦时，同比增长7.1%，维持较高速增长。我们认为今年11月适逢天气温暖，叠加去年高基数，用电量增速放缓。但从累计数据来看，今年1-11月全社会用电量维持7.1%增长，增速较快。预