华福证券：行动教育（605098）-大客户战略持续落地，交付旺季业绩兑现

行动教育(605098)事件：行动教育披露2023H1业绩情况：2023H1实现营业收入2.9亿元（+43.1%），实现归母净利润1.1亿元（+113.8%），实现扣非归母净利润1.0亿元（+134.4%）。23Q2实现营收1.8亿元（+72.5%），实现归母净利润0.9亿元（+111.8%），实现扣非归母净利润0.8亿元（+126.3%）。大客户战略成果显著，交付旺季收入增长边际效应明显。2023H1公司实现营收2.9亿元，同比+43.1%。其中，管理培训和管理咨询收入为2.9亿，同比+43.2%，占总收入比99.3%。看单季度，23Q1-2分别实现营收1.1/1.8亿元，同比分别+12.0%/+72.5%。23Q2增速显著提高主要系传统旺季来临，订单量充足和疫情期间停滞课程交付推进。此外，公司大客户战略执行顺利，陆续与郎酒、今世缘、名创优品、今麦郎、纳思达、创新金属、波司登等龙头公司达成合作。疫情放开后，受损的签单率增速恢复迅速。截至23Q1合同负债为7.72亿元，同比+0.6%，增速转正；截至23Q2合同负债升至8.68亿元，同比+13.4%，预期随着销售人员增加、积压需求释放，