浙商证券：康龙化成2023H1业绩点评：主业净利率提升，CDMO后端可期

康龙化成(300759)投资要点2023H1成熟业务延续稳健增长，剔除生物资产公允价值波动，公司主业经调整Non-GAAP净利率保持提升，看好新业务兑现带来盈利能力中长期提升趋势。业绩：2023H1剔除生物资产公允价值波动主业利润高增长2023H1实现收入56.40亿（YOY21.70%）,归母净利润7.86亿（YOY34.28%），扣非净利润7.54亿（YOY11.00%），经调整Non-GAAP净利润9.32亿（YOY14.74%），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY28.74%，显示主业利润仍强劲增长。其中2023Q2实现收入29.16亿（YOY15.19%），扣非净利润4.07亿（YOY10.37%），经调整Non-GAAP净利润4.94亿（YOY10.23%）。公司中报披露：2023H1在手订单较2022年12月31日增长超过15%，在全球医疗健康投融资相对承压背景下仍展现出较好的订单趋势。业务拆分：生物科学和临床CRO强劲增长，CDMO后端可期实验室服务：生物科学延续高增长，实验室化学短期受投融资扰动。2023H1收入33.80亿（YOY21.68%